Lucro dos shoppings dispara no 3º trimestre, mas a loja vende menos que a inflação e o aluguel sobe mais que a venda
Os três maiores donos de shopping do país fecharam o trimestre com lucro de festa: 73% a mais na Multiplan, 131% na Allos, mais que o triplo na Iguatemi. Dentro desses mesmos shoppings, a loja média vendeu menos do que um ano antes, já descontada a inflação. E o aluguel dessa loja subiu mais do que a venda dela. Boa parte do lucro do dono do shopping veio de vender pedaço de shopping, e o resto veio, em parte, do inquilino que vende menos e paga mais. Não é golpe nenhum, é contrato com índice de reajuste que ninguém releu. Vale para a galeria do bairro também: o seu senhorio não olha a sua venda, olha o IGP. O quadro geral ajuda a entender o aperto: o varejo vendeu 4% menos em outubro, pelo 17º mês seguido abaixo do ano anterior, e os serviços pararam de crescer. No resto da edição, o Simples ganhou até março para adaptar a nota de mercadoria, a CBS pode ter o primeiro pagamento em fevereiro e o Senado vota hoje um pacote que limita o uso de crédito tributário. Nos Bastidores, o Banco do Brasil perdeu dois terços do lucro com o calote do agro, o BTG bateu recorde no mesmo dia e a Americanas vendeu mais e lucrou nada.
AluguelFique de olho
Multiplan, Allos e Iguatemi multiplicam o lucro no 3º trimestre de 2026, enquanto as vendas das lojas crescem abaixo da inflação e o aluguel sobe mais que as vendas
As três maiores companhias abertas de shopping centers que já divulgaram o balanço do terceiro trimestre de 2026 tiveram forte alta no lucro líquido: 73,3% na Multiplan, 131,4% na Allos, e a Iguatemi mais que triplicou o resultado, segundo análise de Francisco Ritondaro, ex-CEO da General Shopping, publicada no Mercado & Consumo em 12 de novembro, com base nos balanços. Parte do salto veio da venda de participações em shoppings: a Iguatemi vendeu fatias de cinco ativos por R$ 876,1 milhões, com ganho de capital de R$ 353,5 milhões; sem ele, o lucro ajustado teria crescido 9,3%. Nas lojas, as vendas mesmas lojas cresceram 3,1% na Multiplan, 2,5% na Allos e 0,1% na Iguatemi, enquanto o IPCA acumulou 4,58% em 12 meses até setembro, o que significa que a loja média vendeu menos em termos reais. No mesmo período, o aluguel mesmas lojas subiu 4,3% na Multiplan, ganho real de 3,1% sobre o IGP-DI aplicado aos contratos, e 2,5% na Iguatemi. O custo de ocupação dos lojistas ficou entre 10,6% e 13,0% das vendas nas três companhias, e a ocupação dos shoppings segue acima de 95%.
O dono do shopping fez a lição de casa dele: vendeu pedaço de ativo na hora certa e reajustou o aluguel pelo índice do contrato. O lojista também fez a dele, abriu a porta todo dia. Só que a conta não fecha do mesmo jeito para os dois. O aluguel sobe pelo índice, a venda sobe pelo cliente, e o cliente está sem dinheiro. Quando os dois andam separados, quem fica no meio é o inquilino. E a regra vale fora do shopping: o senhorio da galeria do bairro também não olha a sua venda, olha o IGP.
O que fazer
Abra o contrato de locação e anote o índice e o mês do próximo reajuste. Divida o aluguel com condomínio pela venda média do mês: se passar de 10%, leve as vendas dos últimos 12 meses ao proprietário antes do reajuste e peça desconto, carência ou troca do índice para o IPCA.
Vendas do varejo caem 4% em outubro de 2026, já descontada a inflação, e ficam abaixo do ano anterior pelo 17º mês seguido, segundo o índice da Cielo
As vendas do varejo brasileiro caíram 4,0% em outubro de 2026 em relação a outubro de 2025, já descontada a inflação, segundo o Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA), em reportagem do Mercado & Consumo de 11 de novembro. É o pior resultado para outubro desde 2023, quando a queda foi de 4,1%, e o 17º mês consecutivo com faturamento real abaixo do ano anterior; em setembro, a queda tinha sido de 4,2%. Os bens duráveis e semiduráveis recuaram 8,9%, com óticas, joalherias e lojas de material de construção entre as maiores contribuições negativas; serviços caíram 8,5%, puxados por turismo, transporte, autopeças e serviços automotivos; e os bens não duráveis recuaram 0,7%, com alta no varejo alimentício especializado. O faturamento real caiu nas cinco regiões: 5,4% no Centro-Oeste, 5,2% no Sudeste, 3,5% no Nordeste, 2,3% no Norte e 0,8% no Sul. São Paulo teve a pior queda entre os estados, de 6,4%. Sem descontar a inflação, o índice cresceu 1,3%.
Dezessete meses seguidos vendendo menos que no ano anterior não é mês ruim, é o novo normal de quem vende para a pessoa física. E repare no truque do número sem inflação: o caixa mostra 1,3% a mais, o dono acha que está empatando, e na verdade está vendendo 4% menos coisa. É assim que a margem some sem ninguém perceber: o faturamento parece igual e o estoque gira mais devagar.
O que fazer
Pegue o faturamento de outubro de 2026 e o de outubro de 2025. Se cresceu menos de 4,6%, a inflação de 12 meses, você vendeu menos. Nesse caso, segure as compras de Natal pelo volume que você vendeu de fato, não pelo valor em reais.
Empresas do Simples Nacional ganham até março de 2027 para adaptar a NF-e e a NFC-e à reforma tributária; a nota de serviço já segue as regras novas desde novembro
O secretário da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, informou na quarta-feira, 11 de novembro de 2026, que as microempresas e empresas de pequeno porte do Simples Nacional terão até março de 2027 para adequar a nota fiscal eletrônica (NF-e) e a nota fiscal de consumidor eletrônica (NFC-e) às novas regras da reforma tributária, segundo o G1. Em janeiro e fevereiro, essas empresas poderão continuar emitindo os documentos como fazem hoje. A nota fiscal de serviços eletrônica (NFS-e) não entra no adiamento: segue as regras novas desde o início de novembro, com destaque automático da CBS. Os MEIs continuam dispensados de emitir nota eletrônica nas vendas a pessoas físicas. No mesmo dia, Barreirinhas confirmou que a CBS começa a valer em janeiro de 2027 e disse que o governo vai propor ao Congresso que o primeiro recolhimento seja feito em fevereiro, de forma opcional; a mudança depende de aprovação. Segundo ele, o contribuinte que agir de boa-fé, sem ocultar informações, não será multado em caso de dúvida fundamentada sobre as regras novas.
Dois meses a mais para a nota de mercadoria, um mês a mais para pagar a CBS, e uma promessa de não multar quem errar de boa-fé. Tradução: a própria Receita admitiu que o sistema não fica pronto para todo mundo em janeiro. Ótimo para quem estava atrasado. Péssimo para quem vai ler "adiou" e concluir que pode esquecer o assunto até março. Não pode: em janeiro o imposto já existe, só a nota é que espera.
O que fazer
Se você vende mercadoria, pergunte ao fornecedor do emissor de nota ou do sistema de vendas em que mês a versão nova entra. Se presta serviço, confira hoje numa NFS-e emitida em novembro se a CBS aparece destacada.
Senado deve votar nesta quinta, 12 de novembro, o pacote fiscal que corta benefícios tributários e limita a 80% o uso de créditos tributários pelas empresas
O Senado deve votar na quinta-feira, 12 de novembro de 2026, o projeto de lei complementar com as medidas de ajuste fiscal apresentadas pelo ministro do Planejamento, Bruno Moretti, com impacto estimado de até R$ 60 bilhões em 2027, segundo o G1. Pelo texto, as empresas só poderão usar 80% do total de seus créditos tributários, e há corte de benefícios fiscais, de até 20% em alguns casos, com mudanças em isenções, alíquotas reduzidas, regimes especiais e bases de cálculo. Segundo a Agência Brasil, a proposta prevê redução linear adicional de 10% nas isenções e nos incentivos tributários concedidos a setores e limitação do uso de créditos junto à Receita Federal para quitar impostos. O projeto também cria um gatilho que limita o crescimento real dos gastos federais a 2% em 2027 se houver risco de descumprimento da meta fiscal, e retira as receitas extraordinárias do petróleo do cálculo do piso da saúde. O relator é o senador Eduardo Braga.
Repare em qual lado da conta o ajuste começa: o crédito que a empresa já tem com a Receita. É dinheiro que você pagou a mais e que o governo reconhece que deve. A partir da regra nova, você só usa 80% dele para abater imposto. Os outros 20% ficam esperando. O governo chama isso de ajuste fiscal. Na empresa, isso se chama atrasar o pagamento do fornecedor.
O que fazer
Se a sua empresa é do Lucro Presumido ou do Lucro Real e tem saldo de crédito a compensar, peça ao contador o valor e a previsão de uso em 2027. No Simples, pergunte se algum benefício do seu setor está na lista de cortes.
Setor de serviços recua 0,1% em setembro de 2026 e interrompe uma sequência de 29 meses de alta na comparação anual, segundo o IBGE
O volume do setor de serviços variou -0,1% em setembro de 2026 em relação a agosto, segundo a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) do IBGE, em reportagem do Mercado & Consumo de 11 de novembro. O resultado foi influenciado principalmente pelas atividades de transportes e de informação e comunicação. Na comparação com setembro de 2025, o setor também recuou 0,1%, interrompendo uma sequência de 29 resultados positivos na comparação anual. Para o IBGE, variações dessa magnitude são consideradas estabilidade.
O IBGE chama de estabilidade, e tecnicamente é. Mas o setor que segurou o emprego do país por dois anos e meio parou de crescer, no mesmo mês em que o comércio afunda pelo 17º mês. Quem presta serviço para empresa vai sentir na renovação do contrato, quando o cliente pedir desconto. Quem presta para pessoa física já está sentindo.
O que fazer
Prestador de serviço: liste os contratos que vencem até março de 2027 e procure cada cliente agora, antes que ele procure você pedindo desconto.
Quem está afundando, quem cresce no meio da crise e o dinheiro que sumiu (ou apareceu) pelo caminho.
Afundando
Lucro do Banco do Brasil cai 66,5% no 3º trimestre, para R$ 1,27 bilhão, com a inadimplência do agronegócio, e o banco corta pela metade a previsão para 2026
O Banco do Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão no terceiro trimestre de 2026, queda de 66,5% em relação ao mesmo período de 2025, segundo o G1 de 11 de novembro. O mercado esperava R$ 3,474 bilhões. Segundo o banco, o resultado foi pressionado pelas perdas com crédito, principalmente pela alta da inadimplência em parte da carteira do agronegócio. A inadimplência acima de 90 dias chegou a 6,08%, ante 4,51% um ano antes. O BB reduziu a previsão de lucro ajustado de 2026 de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões, e passou a prever carteira de crédito entre estabilidade e queda de 2% no ano, ante crescimento de 0,5% a 4,5% antes.
O maior banco do agro concentrou a carteira no agro, o agro parou de pagar, e o lucro foi junto. É a mesma doença do dono pequeno que tem um cliente que responde por metade do faturamento: enquanto ele paga, tudo lindo. E tem o recado para você: banco que perde dinheiro com calote fecha a torneira. O próprio BB já prevê emprestar menos este ano. Se você conta com renovar o capital de giro em dezembro, peça agora, não na véspera.
BTG Pactual tem lucro ajustado recorde de R$ 5,33 bilhões no 3º trimestre, alta de 17%, e retorno de 26,4% sobre o patrimônio
O BTG Pactual anunciou na quinta-feira, 12 de novembro de 2026, lucro líquido ajustado de R$ 5,33 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 17% sobre o mesmo período de 2025, segundo a Reuters, em reportagem do InfoMoney. A receita cresceu cerca de 14%, para R$ 10,81 bilhões. O retorno sobre o patrimônio ajustado foi de 26,4%, ante 28,2% um ano antes.
Mesmo trimestre, mesmo juro, mesmo país. Um banco perde dois terços do lucro e o outro bate recorde. A diferença não é sorte, é onde cada um botou o dinheiro. O BTG ganha com juro alto, assessoria e gestão; o BB emprestou para quem parou de pagar. Para o dono pequeno, a lição é a mesma de sempre, só que em escala de bilhão: o juro alto é ótimo negócio para quem empresta e para quem tem caixa. Para quem deve, é o contrário.
Americanas, fora da recuperação judicial, vende 10% mais no 3º trimestre e tem prejuízo de R$ 352 milhões, contra lucro de R$ 367 milhões um ano antes
A Americanas registrou prejuízo líquido de R$ 352 milhões no terceiro trimestre de 2026, contra lucro de R$ 367 milhões no mesmo período de 2025, segundo o G1 de 11 de novembro. A receita líquida cresceu 10%, para R$ 2,97 bilhões, e as vendas mesmas lojas avançaram 7,3%. O Ebitda ajustado caiu de R$ 558 milhões para R$ 52 milhões. Segundo a companhia, a piora no acumulado do ano se deve principalmente à ausência de ganhos extraordinários, de natureza tributária, que haviam beneficiado o balanço de 2025. A Justiça aceitou em 2026 o encerramento da recuperação judicial da empresa.
Vendeu 10% mais e o lucro virou prejuízo. E o lucro do ano passado, segundo a própria empresa, tinha ajuda de ganho tributário que não se repete. É a lição mais cara do varejo brasileiro: venda não é lucro, e lucro que vem de evento extraordinário não é operação. Faça o teste na sua empresa: tire do resultado do ano tudo o que não vai se repetir (venda de equipamento, acordo, restituição). O que sobra é o seu negócio de verdade.
